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资管业务并不是我国银行业的原生业务

  2.提升银行的盈利能力,降低资本消耗。目前随着巴塞尔协议III的推行以及国内系统重要性银行提上议事日程,越来越多的银行开始注重不消耗资本金的理财业务。这部分收入风险小不计入风险资产,虽然赚取的利润不多,但毕竟属于基本无风险的业务。过去5年,招行推行轻型银行战略,其中资管业务是其重要的组成部分,也是招行从银行业脱颖而出的关键推手。

  最后,招行的财富管理手续费及佣金在总零售手续费中的占比一直高于45%,对于母公司招行来说相当于消除了潜在的风险。资管业务对于招行的重要性主要体现在两个方面:1.增加客户黏性。资管子公司的投资范围和投资对象有明显的扩大。而其受托理财收入占财富管理手续费的比例一直在持续提升,最风光的2015~2016年基本上占比在60%左右。随着全民理财意识的觉醒,个人的财产增值需求越来越强烈。只有满足客户资产增值需求的银行,客户基本不会满足于把资产配置成存款,笔者列出了过去7年招行零售分部的财富管理手续费数据(如表)。其次,这一时期,通常越是高净值的客户其资产配置的需求就越多样化。

  从2012年的占比18.09%一路提升到2017年的27.2%。而投资者购买理财的门槛下限从过去的5万元降低到了1万元。资管业务并不是我国银行业的原生业务。推动资管服务客群的非线性扩张。招银理财成为独立运作的资管子公司后可以超越招行的客户体系,与居民的理财意识觉醒程度呈正相关。配合资管新规,在资管业务方面,在我国股市、债市不完善的年代,也恰好和田行长上任的时间相匹配。银行中根本没有资管这个业务类别。首先,给招行加速布局资管市场带来了巨大机会。招商理财资管子公司获批,招行是国内所有银行中最先布局的。资管业务本身是金融脱媒的必然结果,但是随着经济的发展。

  个人财富的积累特别是投资品种类的日渐丰富,现在,借助招商银行APP和掌上生活APP上的非客户用户群(使用应用但是未在招行开户)。

  可以看到,资管子公司的投资范围几乎囊括了债券、非标、协议存款、权益类资产、公募基金、私募基金等全部投资类别。除了衍生品以外,而最终客户黏性会体现在存款成本和非息收入上。在表外理财和招行之间建立起“隔离墙”,刚兑问题有望彻底解决,客户才能把财产留在银行内。

  4月19日,招商银行600036)公告获准筹建招银理财有限责任公司,招银理财是国内第一批获批的股份行资管子公司,笔者长期关注招商银行的基本面,深知资管子公司对于招行的战略意义。

  其实,国内银行现在所面临的个人资管需求爆发在国际银行业早有相似的经历。以摩根大通银行为例,2017年其资管业务的收入占总收入的1/8,资管规模2.79万亿美元,同期摩根大通的表内总资产只有2.53万亿。对比国内的银行业,理财规模30万亿,而银行的总资产高达250万亿。所以,中国的银行资管业务未来的发展空间是极大的。

  但是到了2018年,这一情况发生了戏剧性的逆转。在销售理财产品金额同比提升10%的前提条件下,受托理财的收入竟然出现腰斩。据2018年招行年报,这种情况主要和理财新规出台前的政策空窗期有关。由于2018年全年大部分的时间在理财新规颁布之前,政策不明朗的情况下,多数银行采取保守的产品发行策略,倾向于压低理财产品规模,降低理财产品的复杂度。所以,各家银行的受托理财收入都发生了大幅下滑。而2018年招行的代销基金收入增长了,显然是在理财业务前景不明的情况下,暂时用基金匹配了客户的资管需求。如果未来招行希望持续成长,资管业务的收入必须再上一个新台阶。

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